ทองพุ่งทำสถิติ ดันเงินดิจิทัลหนุนด้วยทองคำโผล่เป็นตัวเลือกใหม่ของนักลงทุน

ราคาทองคำโลกพุ่งทะลุ 4,100 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา สูงกว่าราคาเมื่อ 5 ปีก่อนเกือบสองเท่า สะท้อนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก ในขณะเดียวกัน ตลาดเงินดิจิทัลที่หนุนหลังด้วยทองคำจริง (digital gold tokens) กำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น ในฐานะทางเลือกใหม่ที่อาจมั่นคงกว่าเหรียญดิจิทัลที่ผูกกับสกุลเงินปกติ

ธนาคารกลางทั่วโลกแห่ซื้อทอง

ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มสำรองทองคำในอัตราสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 โดยซื้อสุทธิกว่า 634 ตันในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 ประเทศหลักที่เพิ่มสำรอง ได้แก่ โปแลนด์ ตุรกี คาซัคสถาน บราซิล และอินเดีย ขณะที่สหรัฐอเมริกายังคงเป็นผู้ถือครองสำรองทองคำมากที่สุดที่ 8,133 ตัน การเพิ่มสำรองทองคำของภาครัฐอย่างต่อเนื่องสะท้อนความเชื่อมั่นว่าทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์กลยุทธ์สำคัญ และกระตุ้นให้นักลงทุนภาคเอกชนหันมาสนใจรูปแบบการถือครองทองคำแบบใหม่มากขึ้น

เงินดิจิทัลหนุนด้วยทองคำคืออะไร

โทเค็นทองคำดิจิทัลคือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกมูลค่ากับทองคำจริงในคลัง โดยผู้ถือครองสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง โอนได้ทันที และแบ่งซื้อได้เป็นเศษเล็กๆ ซึ่งเป็นจุดเด่นที่กองทุนทองคำแบบดั้งเดิม (ETF) ทำไม่ได้ ผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดนี้ ได้แก่ Tether Gold (XAUt) ที่มีมูลค่าตลาดราว 2.3 พันล้านดอลลาร์ และ Pax Gold (PAXG) ที่ 1.37 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมี DGLD ที่เปิดตัวโดย MKS PAMP SA และ HSBC Gold Token สำหรับลูกค้าสถาบัน

เหตุใดจึงน่าสนใจ

นักวิเคราะห์มองว่าโทเค็นทองคำอาจทำหน้าที่เป็น "เหรียญเสถียรที่หนุนด้วยทอง" ซึ่งมีเสถียรภาพสูงกว่าเหรียญดิจิทัลที่ผูกกับสกุลเงินธรรมดา เนื่องจากไม่มีความเสี่ยงจากการล่มสลายของสกุลเงินใดสกุลหนึ่ง แม้มูลค่าตลาดปัจจุบันยังเล็กมากเมื่อเทียบกับกองทุนทองคำที่มีมูลค่ารวมราว 130 พันล้านดอลลาร์ แต่ศักยภาพในการเติบโตมีสูง โดยเฉพาะหากตลาดค้าปลีกสามารถเข้าถึงได้มากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญบางคนชี้ว่าในระยะยาว หากมีการผ่อนคลายข้อจำกัดทางกฎหมาย ทองคำในฐานะ "เงินแข็ง" อาจได้รับความนิยมมากขึ้นตามหลักการของ Gresham's Law ที่ว่าเงินดีจะแทนที่เงินเลวในตลาดเสรี

อุปสรรคที่ยังมีอยู่

ข้อจำกัดสำคัญของตลาดนี้คือกฎหมายที่ยังจำกัดให้เฉพาะนักลงทุนสถาบันเท่านั้นที่เข้าถึงได้ในหลายประเทศ และปัญหาความไว้วางใจในการพิสูจน์ว่าทองคำจริงมีอยู่ในคลัง (proof-of-reserves) ซึ่งเป็นประเด็นที่ยังต้องแก้ไขเพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้นักลงทุนกว้างขึ้น

สำหรับนักลงทุน

โทเค็นทองคำดิจิทัลอาจเป็นตัวเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับโลกสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะในช่วงที่ราคาทองคำทำสถิติใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามการพัฒนาด้านกฎระเบียบและการยอมรับในวงกว้าง ก่อนที่ตลาดนี้จะเติบโตเต็มศักยภาพ