ทองคำปรับฐานหลังทะลุจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ ตลาดรอข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชี้ทิศ

ราคาทองคำทั่วโลกและในไทยกำลังพักตัวหลังจากพุ่งทะลุจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ โดยทองคำโลกปรับลงมาจากระดับ 4,381 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มาอยู่ที่ 4,200-4,207 ดอลลาร์ ส่วนทองไทยปิดที่ทองแท่ง 63,500 บาท และทองรูปพรรณ 64,300 บาท ลดลง 50-250 บาทจากช่วงเช้า ท่ามกลางความผันผวนสูงผิดปกติที่มีการปรับราคาถึง 13-16 ครั้งในวันเดียว

ภาพรวมตลาด

แม้จะปรับฐาน แต่ทองคำยังคงทำผลตอบแทนสูงถึง 54-60% ในปี 2025 สะท้อนแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง การปรับลงในช่วงนี้เป็นการขายทำกำไรตามธรรมชาติหลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะเมื่อตัวชี้วัดทางเทคนิคเข้าสู่โซนซื้อมากเกินไป ตลาดอยู่ในโหมดรอคอยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่จะออกมาในช่วงนี้

ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง

ปัจจัยหลักที่หนุนราคามาจากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนีดอลลาร์ปรับลง 8 วันติดต่อกันจาก 100.21 สู่ 99.17 หน่วย ทำให้ทองคำซื้อได้ถูกลงสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ขณะที่บอนด์ยีลด์ 10 ปีคงที่ที่ 4.07% ช่วยลดต้นทุนเสียโอกาสจากการถือทอง นอกจากนี้ การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายข้อกำหนด Basel 3 โดยลดสำรองเงินธนาคารจาก 20% เหลือ 9% ยังเพิ่มสภาพคล่องในระบบและกดดันดอลลาร์ลงอีก

ด้านกดดันมาจากความคาดหวังต่อการเจรจาสันติภาพในยูเครน ซึ่งอาจลดอุปสงค์ทองในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย รวมถึงการขายทำกำไรจากนักลงทุนที่เข้าซื้อในช่วงก่อนหน้า

ความหมายต่อราคาทอง

การปรับฐานในช่วงนี้ไม่ได้หมายถึงจุดจบของแนวโน้มขาขึ้น แต่เป็นการพักตัวเพื่อรอปัจจัยใหม่ ตลาดกำลังจับตาข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชน (ADP) และดัชนีเงินเฟ้อ PCE ที่จะออกมาในไม่ช้า เพราะจะช่วยชี้ทิศทางนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งตอนนี้ตลาดคาดการณ์โอกาส 87% ที่จะลดดอกเบี้ย 25 จุดในช่วงต้นธันวาคม หากข้อมูลออกมาอ่อนแอ จะเป็นตัวหนุนราคาทองให้ขยับขึ้นต่อได้

แล้วอะไรต่อ?

แนวรับสำคัญอยู่ที่ระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และ 63,400-63,500 บาท ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4,225-4,255 ดอลลาร์ และ 64,000-64,650 บาท สถาบันการเงินหลายแห่งยังคงมองโทนบวกในระยะยาว โดย UBS คาดว่าทองโลกจะแตะ 4,200 ดอลลาร์ในกลางปี 2026 ขณะที่ YLG มองเป้าหมายทองไทยในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ที่ 67,500 บาท

สำหรับนักลงทุน

ช่วงปรับฐานนี้อาจเป็นโอกาสสำหรับผู้ที่รอเข้าซื้อ แต่ควรรอให้ราคาทดสอบแนวรับที่สำคัญก่อน และติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด เพราะจะเป็นตัวกำหนดทิศทางระยะสั้น โครงสร้างขาขึ้นในระยะกลาง-ยาวยังคงอยู่ ตราบใดที่ดอลลาร์ยังอ่อนค่าและธนาคารกลางทั่วโลกยังซื้อทองสำรองอย่างต่อเนื่อง