ทองคำที่วิ่งทำสถิติสูงสุดใหม่กว่า 50 ครั้งในปี 2025 และปรับตัวขึ้นสะสมถึง 60% ตลอดทั้งปี ขณะนี้กำลังซื้อขายใกล้ระดับ $4,198 ต่อออนซ์ (ณ วันที่ 5 ธันวาคม) แต่นักวิเคราะห์เทคนิคเริ่มส่งสัญญาณเตือนว่า การขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้อาจถึงจุดหักเหได้ในไม่ช้า
ภาพรวมตลาด
แม้ราคาจะยังอยู่ใกล้จุดสูงสุด แต่โมเมนตัมที่เคยหนุนทองคำตลอดปีนี้กำลังเสื่อมถอยอย่างเห็นได้ชัด ราคาติดอยู่ในกรอบ Consolidation และไม่สามารถทะลุแนวต้านเหนือ $4,200 ได้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า สะท้อนว่าแรงซื้อเริ่มอ่อนแรง ขณะที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคอย่าง RSI กลับลดลง ทั้งที่ราคายังทำจุดสูงใหม่ สัญญาณที่เรียกว่า Bearish Divergence นี้มักเป็นสัญญาณเตือนก่อนการกลับตัวลง
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
จุดกังวลหลักอยู่ที่ เส้นแนวโน้มขาขึ้น (Ascending Trendline) ที่พยุงราคาทองคำมาตลอด กำลังเสี่ยงถูกทะลุลง หากเส้นนี้แตก ตลาดมองว่าจะเป็นการยืนยัน "การพังทลายเชิงโครงสร้าง" (Structural Breakdown) และอาจเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงลึกกว่าที่หลายคนคาด นอกจากนี้ นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนชี้ว่า ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้ออาจไม่เพียงพอที่จะพยุงราคาในระดับสูงปัจจุบันได้อีกต่อไป
ความหมายต่อราคาทอง
สัญญาณเหล่านี้ตัดกับความเชื่อมั่นแบบ Consensus ของตลาด ที่คาดว่าทองคำจะยังขึ้นต่อเนื่อง โดยอิงปัจจัยพื้นฐานอย่างอุปสงค์ลงทุน การซื้อของธนาคารกลาง และความหวังว่า Fed จะลดดอกเบี้ย แต่หากนักลงทุนเริ่มออกจากการลงทุนแบบ Safe-Haven หรือหมุนเงินไปสินทรัพย์อื่น ราคาทองอาจผันผวนรุนแรงและปรับตัวลงเร็วกว่าที่คิด
แล้วอะไรต่อ?
ตลาดกำลังจับตาว่าทองคำจะสามารถทะลุ $4,200 ได้หรือไม่ หรือจะหักลงทะลุเส้นแนวโน้มที่พยุงมาตลอด หากเกิดการทะลุลง จะเป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดกำลังเข้าสู่รอบปรับฐาน ส่วนปัจจัยพื้นฐานอย่างนโยบาย Fed และความต้องการทองคำจากธนาคารกลาง ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่อาจพลิกสถานการณ์ได้
สำหรับนักลงทุน
ทองคำอาจยังอยู่ในเทรนด์ขาขึ้นระยะยาว แต่ระยะสั้นเริ่มมีสัญญาณเตือน ควรติดตามการเคลื่อนไหวของแนวรับ-แนวต้านที่สำคัญ และเฝ้าดูว่าโมเมนตัมจะกลับมาหรือไม่ การบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญในช่วงนี้