ราคาทองคำในประเทศทะลุระดับ 60,000 บาทต่อบาททองคำครั้งแรกในช่วงต้นเดือนธันวาคม เปลี่ยนภาพตลาดทองคำในช่วงเทศกาลปีใหม่ที่เคยคึกคักด้วยการซื้อของขวัญ กลับกลายเป็นตลาดที่ผู้ถือทองรีบนำมาขายทำกำไร ขณะที่ผู้ซื้อใหม่ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มนักลงทุนที่เก็งกำไรจากความผันผวน
ภาพรวมตลาด
การที่ราคาทองคำพุ่งสูงเกินงบประมาณของทั้งธุรกิจและผู้บริโภคทั่วไป ส่งผลให้ยอดขายในช่วงปลายปี-ปีใหม่คาดว่าจะดิ่งลงไม่น้อยกว่า 75% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในอดีต บริษัทต่างๆ เริ่มปรับกลยุทธ์เปลี่ยนไปมอบของขวัญประเภทอื่นแทนทองคำ ขณะที่ร้านทองต้องปรับตัวด้วยการเน้นขายทองน้ำหนักเบา เช่น 2 สลึง เพื่อรักษาฐานลูกค้าที่ยังต้องการซื้อแต่มีกำลังซื้อจำกัด
ปัจจัยที่เกี่ยวข้อง
สมาคมค้าทองคำคาดว่าในไตรมาสแรกของปี 2569 ราคาทองคำในประเทศจะยังคงผันผวนอยู่ในกรอบ 59,000-66,000 บาทต่อบาท โดยค่าเงินบาทจะเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดที่กำหนดกรอบราคาในตลาดไทย แม้ราคาทองคำโลกจะขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานสากล แต่ความผันผวนของสภาพคล่องและค่าเงินในประเทศจะเป็นตัวกำหนดทิศทางในระยะสั้น
ความหมายต่อตลาดทอง
การที่ยอดขายลดลงรุนแรงขณะที่ราคายังคงสูง สะท้อนว่าอุปสงค์เชิงกายภาพ (Physical demand) กำลังอ่อนแอ ตลาดเปลี่ยนจากการซื้อเพื่อใช้สอยและเป็นของขวัญ มาเป็นการซื้อขายเพื่อเก็งกำไรจากความผันผวนเป็นหลัก หากไม่มีปัจจัยหนุนใหม่จากตลาดโลก อุปสงค์ที่อ่อนแออาจกลายเป็นแรงกดดันในระยะกลาง
แล้วอะไรต่อ?
ตลาดทองคำไทยในขณะนี้เหมาะกับการเก็งกำไรมากกว่าการลงทุนระยะยาว ความผันผวนของค่าเงินบาทจะเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะส่งผลโดยตรงต่อราคาในประเทศ โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสแรกที่ราคายังคงอยู่ในกรอบกว้าง
สำหรับนักลงทุน
ตลาดทองคำไทยปัจจุบันเป็น 'ตลาดผู้ขาย' มากกว่า 'ตลาดผู้ซื้อ' ความผันผวนของค่าเงินบาทเป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม อุปสงค์เชิงกายภาพที่อ่อนแออาจสร้างแรงกดดันในระยะกลาง หากไม่มีปัจจัยใหม่จากตลาดโลกมาหนุน