ราคาทองคำในตลาดโลกแสดงแรงขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยทองคำ Comex ปิดที่ระดับ 4,256 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 6% ขณะที่ราคาทองคำ spot อยู่ที่ระดับ 4,221-4,240 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นครั้งนี้สะท้อนความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมนี้
ตลาดเดิมพัน Fed เปลี่ยนจังหวะ
แรงหนุนหลักมาจากสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นว่า Fed กำลังพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงิน หลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐออกมาอ่อนแอกว่าคาด และเจ้าหน้าที่ Fed หลายท่านแสดงท่าทีที่ยืดหยุ่นมากขึ้น การลดดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนโอกาสของการถือครองทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย
ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเป็นอีกปัจจัยสำคัญ ทำให้ทองคำถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น กระตุ้นอุปสงค์จากนักลงทุนทั่วโลก ในอินเดียราคาทองคำพุ่งขึ้น 5.7% ไปที่ระดับ 130,000 รูปีต่อ 10 กรัม
เงินทำจุดสูงสุดใหม่รอบ 14 ปี
ที่น่าสนใจคือราคาเงินที่พุ่งแรงกว่า โดยปรับตัวขึ้น 18% ไปแตะระดับ 57 ดอลลาร์ ทะลุจุดสูงสุดเดิมที่ 50 ดอลลาร์ซึ่งทำไว้ในปี 2011 และเข้าสู่ช่วงที่ตลาดกำลังค้นหาระดับราคาใหม่ การเคลื่อนไหวของเงินสะท้อนแรงซื้อที่แข็งแกร่งจากทั้งนักลงทุนและอุปสงค์ทางอุตสาหกรรม
ธนาคารกลางซื้อทองคำเพิ่มสูงสุดในรอบหลายสิบปี
นอกจากเรื่องนโยบายการเงิน ยังมีกระแสซื้อจากธนาคารกลางทั่วโลกที่เร่งเพิ่มทุนสำรองทองคำในอัตราที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1960 โดยซื้อไปแล้ว 634 ตัน ถึงเดือนกันยายน 2025 พร้อมกับกระแสเงินไหลเข้ากองทุน ETF ที่ลงทุนในทองคำอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม อุปสงค์จากการหลบภัยความเสี่ยงลดลงบางส่วน หลังมีข่าวความหวังเรื่องการเจรจาสันติภาพรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งช่วยจำกัดไม่ให้ราคาทองคำพุ่งแรงเกินไป
แล้วอะไรต่อ?
สัปดาห์นี้ตลาดจะจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐหลายตัว โดยเฉพาะดัชนีภาคการผลิต PMI และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ซึ่งจะช่วยชี้ชะตาว่า Fed จะมีมติอย่างไรในการประชุมเดือนธันวาคม
นักวิเคราะห์คาดว่าทองคำอาจทดสอบแนวต้านที่ระดับ 4,245-4,307 ดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ โดยมีเป้าหมายปลายปีที่ 4,381-4,410 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หาก Fed ยืนยันการลดดอกเบี้ยและดอลลาร์อ่อนค่าต่อเนื่อง ทองคำมีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2026
สำหรับนักลงทุน
แนวโน้มยังเป็นขาขึ้นชัด แต่หลังขึ้นแรงควรระวังการขายทำกำไร ติดตามข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะรายงานการจ้างงานและคำแถลงจาก Fed ที่จะออกมาในสัปดาห์นี้ หากดอลลาร์อ่อนและ Fed ผ่อนคลายต่อเนื่อง ทองคำยังมีที่วิ่งในระยะข้างหน้า